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澳门金沙城娱乐开户:員工成本趨增大家樂盈利預測降

时间:2017/12/27 17:09:40  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  德銀發表研究報告,指早前曾與大家樂(00341)管理層會面,以更新集團在2018財年中期業績過後的表現。正如傳媒的報道,管理層表示,員工成本上升為集團及行業面臨的主要挑戰。但隨着新店逐漸成熟及節日的展開,該行相信成本比率仍會可控。  該行維持大家樂「持有」評級及目標價24.5...

  德銀發表研究報告,指早前曾與大家樂(00341)管理層會面,以更新集團在2018財年中期業績過後的表現。正如傳媒的報道,管理層表示,員工成本上升為集團及行業面臨的主要挑戰。但隨着新店逐漸成熟及節日的展開,該行相信成本比率仍會可控。

  該行維持大家樂「持有」評級及目標價24.5元,相信其估值合理。但分別下調集團2018至2020財年盈利預測分別4%、3%及3%,以反映2018財年的中期表現較預期為弱。

  整體而言,該行預期今年本港市場可見復甦,而且復甦似乎可延續至明年。此外,快餐連鎖店在成熟市場中被認為是較有韌性,大家樂擁有強勁的自由現金流模式及高派息。

  青啤可望推動市場主導機制

  瑞銀發表研究報告,指日本朝日集團出售青島啤酒(00168)17.99%股份予復星(00656),及出售1.99%股份予青啤集團下屬鑫海盛投資發展有限公司,預計兩項交易將於明年3月完成。該行認為,復星對青啤的持股,有助推動啤酒行業市場主導機制形成,例如激勵管理層及優化資本結構。

  該行予青啤目標價45.37元,相當於2019年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)12倍,與歷史平均水平相當,以反映今年至2019年EBITDA複合年均增長率為21%,同時維持「買入」評級。

  太航季節性疲弱提供入市機會

  摩根士丹利發表報告表示,太平洋航運(02343)股價在今年第四季累跌6%,相信市場擔心內地在冬季進行防污染措施影響相關運輸需求,但對比波羅的海指數按季則累升33%,相信目前季節性因素給予投資者買入的機會,該行重申對太航「增持」投資評級,目標價2.38元。

  該行指,超輕便極限型(Supramax)及靈便型散貨船(Handysize)的期租合約價格於第四季錄按季分別升16%及28%,相信股價轉弱是因需求的擔憂,預期未來進口鐵礦增加,及供應緊張的環境下,運費可有上升。

  大摩稱,今年的新船供應情況變得不活躍,令訂單對船隊比例由年頭的11%降至8%,相信未來情況會持續,主因五年內的二手船會較新船便宜、政策的轉變、營運商的資金情況所影響。

  該行表示,將太平洋航運2017至2019年盈利預期各調低至1400萬美元(下同)、1.01億元、1.6億元,以反映今年純利率下降0.7個百分點。


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